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资金分析——资金成交集中黑色 市场有望迎来主线今日市场资金流入21.68亿，较前一交易日增长1.96%，总沉淀更新至1128.22亿。黑色、化工、农产品板块分别流入19.37亿、5.27亿和0.07亿，较前一日分别增长6.11%、2.16%、和0.04%。次主力板块流出3.03亿，流出比例0.87%。节后首日，市场总沉淀趋势仍未脱离调整。不过黑色系资金大量涌入，化身为热点，资金有望回归升势。节后市场资金能否在黑色系的刺激下发起新的攻势，让我们拭目以待。

资深业内人士冯永昌表示，影响期权价格的主要因素，一是现货价格，二是波动率，再就是到期时间。“主力合约的话，到期时间肯定没问题，那就是看涨看跌以及波动率。持仓量加大，分歧无疑是比较大的。但分歧的是方向上看多还是看空，波动率肯定都是看涨的。”方正中期期货研究员彭博也表示，持仓量增加说明参与市场的投资者越来越多，对后市的分歧也比较大。此次期权持仓量攀升，认购期权和认沽期权均有加仓，不过认购持仓的持仓增加大于认沽期权，总体还是看涨情绪更强一些。

6月26日至今上证50ETF期权持仓情况数据来源：wind从标的上证50ETF的走势来看，5月24日至今，上证50ETF累计涨幅近10%。近三个月上证50ETF走势7月12日，在A股市场震荡上行的情况下，上证50ETF上涨0.72%。上证50ETF期权方面，认购合约多数上涨，认沽合约多数下跌，部分虚值认沽合约的跌幅超过40%。

中国国际问题研究院常务副院长、研究员阮宗泽说，美方高高挥舞关税大棒，却闭口不谈加征的关税谁来买单，其实这个关税最后转嫁到了美国消费者身上。“美国对进口商品加征高额关税既伤害出口国，也严重伤害美国企业和广大消费者。中国是美国农产品在海外最大的市场，而且无法替代。”清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭说，由于美国反复无常、出尔反尔，中国相关企业暂停新的美国农产品采购。到今年秋季美国大豆收获季节，美国的农场主将更加深切感受到加征关税带来的刺痛。

我们在之前的文章中对制造业未来发展作出过相关评论，从政策角度看，增值税率下调、中国制造2025的呼声以及对智能制造产业的大力支持，制造行业未来的方向是既定的。而从年初截止到3月底的创投规模来看，工业行业被投资额处于第三位，仅次于新一代信息技术与医疗健康（数据可见3月20日报告）。而如今，创投机构嗅准了另一方向——供应链金融，供应链金融可以认为迎合了企业服务与制造业两大风口。由于18年经济大环境情况，制造业指数不断下行，我国大多数制造企业困境已由需求疲软转化为资金短缺，降税在一定程度上可以缓解企业资金压力，但是缺少资金串联，企业仍不能正常运转。而借助于供应链金融的服务，降税作用将被放大，制造行业流转加速。另一方面，我国细分制造行业众多，供应链条完善，但众多企业规模较小。供应链金融服务的出现可以整合这些小规模制造企业，形成更大成本优势，降低社会生产成本。从长期来看，直接投资于制造企业长周期、高资金的需求阻挡众多投资机构，而供应链金融更受资本欢迎。

《宣言》提出，要坚持心怀感恩、矢志报国。广大企业家要秉持家国情怀，以“产业报国、实业兴邦”为己任，把个人命运、企业前途和国家发展紧密联系起来，努力承担起更大的使命和责任，创造更加辉煌的业绩；要坚持发展为本、守正出新。发展始终是硬道理，民营企业要靠实业发展。民营企业家要聚焦实业、做精主业，以执着的追求和工匠精神深耕实体经济，坚持走自主创新和转型发展道路，不断提高核心竞争力；要坚持开放包容、商行天下。民营企业家要大胆“走出去”“引进来”，在面对单边主义、贸易壁垒等逆流时，要善于化危为机，主动对接“一带一路”，在更大范围、更宽领域、更高水平上参与国际竞争；要坚持义利并举、至诚至信。民营企业家要诚信为本，全面增强社会责任感，要不断调整和完善内部治理结构，高度重视构建和谐劳动关系。要全面强化绿色发展意识、依法经营意识、公平竞争意识、诚实守信意识，在高质量发展的轨道上行稳致远。